İlk iki yazıyı okumayan yatırımcıların buradan Temettü Yatırımcılığı” için Hisse Seçme Rehberi-1 ve “Temettü Yatırımcılığı” için Hisse Seçme Rehberi-2 yazısını okuduktan sonra bu yazıya devam etmeleri çok daha isabetli olacaktır.
2.yazıda “Her geçen yıl karını artıran şirketler, enflasyon ve faizin üzerinde öz kaynak karlılığına sahip şirketler katlana katlana büyür, bu durum hem aldığımız temettü miktarını artırır, hem de hisse performansına yansır”. demiştik şimdi 2 tane temettü hissesi örneği verelim,
- hissemiz yüksek temettü verimine sahip hisselerden X olsun. Bu arada X hissesi şuan gerçekten olan bir hissedir. Çeyreksel kâr grafiğine ve özkaynak karlılığına bir göz atalım
Şirketin elimdeki verilere göre yaklaşık 3 yıldır kar rakamları bir önceki dönemi geçememiş, 2.grafikte özkaynak karlılığı %45’lerden % 5 seviyelerine gelmiş , karlılık küçülüyor dolayısı ile aldığımız temettü miktarı da küçülüyor.
ilk başta %10 gibi yüksek temettü verimi kulağa hoş geliyor. Ama sürekli karı düşen, büyümesi durağana girmiş bir şirketin yüksek temettü miktarları ödemesi, ileride hissedarın aleyhine bile dönebilir. Temettü miktarı ile birlikte bizim için diğer yazılarda belirttiğimiz üzere hisse performansı da çok önemli, büyüyemeyen şirketin hisse performansı da çok zayıf olacağı için ve çimento, gyo gibi sektörlerin ekonomik durgunluklarda ilk etkilenen sektörler olması ve bu döngüsel durumun yıllarca sürmesi bir temettü yatırımcısının canını sıkacaktır.
Örnekteki hissemiz sektörün canlanacağı beklentisi ile %100’ün üzerinde prim yaptı. fakat buna rağmen hissenin son 9 yıldaki hisse getirisi %140..
Dolar bazında baktığımızda 10 yıldır hisse performansında bir gelişme görünmüyor. Tabi bu demek değil ki bu hep böyle devam edecek, bu durumu olumlu ya da olumsuz öngörmek mümkün değil,
2. hissemiz daha mütevazi temettü verimine sahip hisselerden Y olsun. Y hissesi de gerçekte var olan bir hisse. Çeyreksel kâr grafiğine ve öz kaynak karlılığına bir göz atalım .
Şirketin iniş çıkışlar olsa da karının düşmediğini ve yukarı doğru ivmelendiğini ve karını büyütmeye çalıştığını görüyoruz. yine özkaynak karlılığı %30 ile %50 arasında enflasyon ve faizin üzerinde büyüyen bir görünüme sahip olması dikkat çekiyor.
Şirket halka arz edildiği 2013 yılından bugüne %500 yükselmiş, tabi bu oranda son dönemde hissede yaşanan çıkışın etkisi büyük, dolar bazında baktığımızda ise halka arzdan bu yana %70 oranında bir getiriye sahip, %70 oranında bir getiriyi asla küçümsemeyin, çok iyi bir getiri, bir de gelen temettülerle hisse aldığınızı düşünürseniz bu oran daha da büyüyecektir.
Yukarıdaki şirketler konuyu anlatmak için seçilmiş 2 tane örnektir. Kesinlikle alım yada satım tavsiyesi, iyi veya kötü şirket anlamında değerlendirilmemelidir.
Temettü yatırımcılığında, temettü verimi ile hisse performansına da ortak olabilmek için büyüyebilen şirketleri bulabilmenin önemini sanırım anladık.
Rakamsal olarak portföy büyüse de USD bazında uzun vadede getiri sağlamayan, hesaplandığında enflasyonun bile altında kalan bir portföy aslında zarar ediyor demektir.
Ayrıca son yıllarda sürekli yükselişte olan döviz kurları nedeni ile birçok hisse büyüme gösterse dahi USD bazında yerinde saymaktadır. Bu süreç her daim böyle devam eder derseniz temettü yatırımcılığı moral bozabilir, ama ben bu sürecin her daim döviz kuru lehine devam etmeyeceğini ve borsadaki birçok hissede tarihin tekerrür edeceğine inanıyorum. Bu konuda bilgi sahibi olabilmek için Hisse senetlerinde uzun vade dolar bazında kazanç elde etmek mümkün mü? yazımı da mutlaka okuyun.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
